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2024年12月Google发布Willow量子处理器,证明量子纠错可随物理比特增加而指数级改善,量子计算专家改口称竞赛已从热身进入正式开赛。全球政府在量子计算投资达540亿美元,中国在量子通信和专利数量领先,美国在计算硬件卓越。量子计算威胁不仅影响Crypto,更涉及国家安全和金融主权,堪比新一代核武器竞赛。我们全面拆解量子计算三大核心物理现象、物理比特与逻辑比特的本质差异、2025年纠错技术突破的关键意义、比特币地址安全等级分析、四种潜在攻击者模型、AI与量子计算的相互加速效应,以及普通持币者的实用防御指南。

1. 量子计算基础:打破常见误区
• 常见错误:量子计算机在多个平行宇宙中计算并收集答案(类似漫威奇异博士)
• 真实原理:威力来自三大核心物理现象
• 叠加态:量子比特同时处于0和1状态,如硬币在空中旋转的瞬间
• 纠缠:多个量子比特产生神奇关联,改变一个其他瞬间响应
• 干涉:通过完美量子门操作让错误答案互相抵消,正确答案概率提升
• 生动比喻:传统计算机像在迷宫中一条路试,量子计算机像奇异博士释放能量波探索所有路径,在出口形成共振

2. 物理比特vs逻辑比特:关键区别
• 物理比特:实际量子系统(真空中离子、超导电路微小电流)
• 极度脆弱:温度波动、电磁辐射、宇宙射线都可能导致翻车
• 逻辑比特:用多个物理比特编码一个可靠比特
• 量子纠错:如古代派10-20个信使送同一密信,只要一半以上到达即可还原

3. 2025年转折点:纠错技术突破
• 历史矛盾:每增加量子比特系统错误率上升,如摇摇欲坠底座上叠积木
• Google Willow突破:纠错技术重大进展
• 以前:1个逻辑比特需要1000个物理比特
• 现在:错误率降低后可能只需100个物理比特
• 破解比特币椭圆曲线加密需要1500-2000个逻辑比特
• 意味着需要几百万到上千万物理比特(取决于纠错成熟度)
• 转折点意义:不在物理比特数量,而在纠错效率提升

4. 比特币地址安全等级分析
• 相对安全地址类型
• 危险地址类型
• Taproot解决方案:软分叉禁用密钥路径花费,强制使用脚本路径或升级抗量子版本
• 中本聪的币:使用P2PK地址,公钥完全暴露,量子计算机可直接从公钥推导私钥

5. 比特币钱包安全铁律
• 铁律一:不要重复使用地址
• 铁律二:确认币在哈希化地址里
• 铁律三:养成良好钱包卫生习惯

6. 四种潜在攻击者模型
• 国家行为者:
- 动机:情报收集、破坏敌对国加密货币储备、战略布局
- 优势:资源最充足,技术积累最深
- 目标:可能针对特定高价值钱包或国家级加密货币储备
• 犯罪组织:
- 动机:纯粹为钱
- 目标:交易所热钱包、被遗弃但未认领的旧地址
- 限制:资源有限,不太可能成为量子计算领跑者
• 私立企业:
- 动机:炫技、向投资者和客户证明技术成熟度
- 灰色地带:可能以"失物招领"名义打捞长期无人认领的钱包
- 矛盾:既然能找回为何要收佣金而不直接拿走?本质是用合法理由占有
• 守法政府:
- 可能对比特币是好事:政府拿到量子计算机后可能做战略储备
- 逻辑:国家A实现突破→知道BCD会复制→短暂窗口期→主动征用量子脆弱的比特币
- 理由:我拿了能保护币值,不拿可能被其他国家拿走

7. 核武器历史的参照
• 时间窗口极短:技术扩散速度远超预期
• 原因:一旦知道某事物理上可行,复制非常容易
• 量子计算类似:一旦有人证明可以建造,其他国家会快速跟进
• 攻击方:必须在窗口期内造成最大破坏
• 防御方:必须在窗口期内准备好防御措施

8. AI与量子计算的正反馈循环
• AI加速量子计算:
- 量子纠错是极其复杂的优化问题(设计纠错码、实时监控、检测错误、纠正错误)
- 机器学习擅长模式识别和快速决策
- Google Willow使用机器学习和强化学习优化纠错策略
- 传统方法需物理学家数月设计,AI几天探索上千种匹配找到最优方案
- 过去两年神经网络辅助量子纠错学术论文大量涌现
- AI帮助发现新超导材料和量子比特架构,找到更高温、更稳定的量子系统
- DeepMind等实验室用机器学习预测材料属性,原本几年工作缩短为几个月
• 量子计算加速AI:
- AI瓶颈:存储墙
- 内存带宽和能耗成为限制因素
- 某些量子算法理论上可更高效处理特定优化和采样问题
- NVIDIA波士顿建立量子研究中心,整合量子硬件和AI超算基础设施
- 已推出生成式量子AI框架,整合量子生成数据到AI工作流

9. 量子计算的正面应用
• 药物研发领域:
- 模拟分子量子行为(传统计算机完全做不到)
- 设计新药、理解蛋白质折叠、找到新催化剂都需要量子系统精确模拟
• 材料科学领域:
- 设计新电池材料,提高能量密度和充电速度
- 更高效太阳能电池
- 捕获二氧化碳的新材料(对气候变化至关重要)
• 金融领域:
- 投资组合优化、风险评估、衍生品定价
- 虽然不像破解比特币需要那么多逻辑比特,但可证明商业价值

10. 专家时间线预测
• Global Risk Institute对量子专家调查:
- 破解RSA-2048或比特币SECP256K1的50%可能性在2040年
• a16z Crypto的Justin Thaler:
- 未来5年内出现密码相关量子计算机的可能性几乎不存在
- 公开已知进展不支持此预期
- 即使10年时间线也仍然非常有挑战性
• Nick Carter和Scott Aaronson:
- Nick预计2030-2032年左右
- Scott表示按当前硬件进展惊人速度,更早出现可能性存在

11. 美国政府的时间表
• 美国国家安全局和其他国家情报机构几乎可以肯定在大规模储存加密流量
• 现在存储,等量子计算机成熟后解密
• 美国政府将2035年定为全面迁移到后量子密码学的最后期限

12. 预测市场追踪量子威胁
• 创意想法:用预测市场追踪量子威胁
• Polymarket上已有量子相关预测市场
• 预警信号:如果某天量子相关概率从5%突然跳到30%

13. Scott Aaronson的警示
• 看看AI革命正在发生什么
• 量子计算可能也会走上同样道路
• 多行业需求→资本推动→加速发展
• 进步速度可能超出很多人预期

14. 技术发展的双面性
• 中性偏悲观态度:不能说乐观
• 自暴自弃想法:反正已经发生,无法倒退回去
• 历史教训:
- 互联网发明者很后悔发明了互联网
- 奥本海默后悔制造原子弹
• 有些技术发展不见得推动人类文明前进,反而可能导致后退
• 但既然已经发明出来,只能拥抱它

15. 普通人防御指南总结
• 养成良好钱包习惯
- 每次收款使用新地址
- 不公开固定地址反复使用
- 确认币在哈希化地址类型里
- 从地址发过币后视为"已污染",不再存放大量资金
- 确保钱包找零机制正常运作

06:04 量子计算威胁现实性:Christopher Wood抛售比特币转投黄金
07:19 Google Willow处理器与量子计算竞赛正式开赛
08:35 全球政府540亿美元投资,中美在不同领域领先
10:18 常见误区澄清:不是平行宇宙计算,而是三大物理现象
11:49 叠加态、纠缠、干涉详解:硬币旋转的瞬间
13:33 迷宫比喻详细展开:传统计算vs量子计算
14:42 物理比特vs逻辑比特:脆弱性与纠错机制
18:22 2025年转折点:纠错技术突破而非比特数量
22:00 比特币地址安全等级分析:哈希保护vs公钥暴露
30:00 比特币钱包安全铁律
38:00 四种潜在攻击者模型
54:46 核武器历史参照:时间窗口极短,技术扩散快速
57:58 AI加速量子计算:纠错优化与材料发现
01:00:01 量子计算加速AI:突破存储墙瓶颈
01:02:54 量子计算正面应用:药物研发、材料科学、金融领域
01:05:37 技术发展双面性:互联网与原子弹的后悔
01:06:23 普通人防御指南
01:09:23 预测市场追踪量子威胁:Polymarket实例分析
01:10:49 专家时间线预测:2030-2040年窗口期
01:13:17 留给比特币社区的时间不多

关键词: 量子计算、物理比特、逻辑比特、叠加态、量子纠缠、干涉、比特币、加密货币、椭圆曲线加密、公钥、私钥、数字签名、哈希、Google、Willow、量子处理器、中本聪、冷钱包、热钱包、国家安全、情报机构、NSA、军备竞赛、核武器、AI、人工智能、机器学习、神经网络、DeepMind、NVIDIA、量子研究中心、生成式AI、药物研发、材料科学、超导材料、蛋白质折叠、电池材料、太阳能、二氧化碳捕获、金融、风险评估、预测市场、Polymarket、后量子密码学、A16z、黄金、美国、中国、俄罗斯、北朝鲜、黑客、犯罪组织、情报收集、战略储备、能耗

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【市场动态】
本周加密市场经历剧烈震荡。1月19日遭遇年内最大跌幅,比特币下跌2.7%至92,532美元,以太坊跌3.6%至3,192美元。12小时内超7.63亿美元多头寸被清算,全天总清算达8.15亿美元。

美国比特币现货ETF从1月16日起连续四日净流出超16亿美元,单日最高流出3.95亿美元。市场触底后比特币重新站上9万美元,周四触及91,000美元,并出现黄金交叉技术信号,但前100大加密货币中超95%仍录得下跌。

【监管进展】
Binance于1月22-23日正式向希腊资本市场委员会提交MICA牌照申请,成立BINARY Grace控股公司(注册资本25,000欧元)。希腊启动快速审核程序,聘请PWC、Deloitte、KPMG、安永协助。这是Binance在2023年与美国达成43亿美元和解后重返欧洲的关键布局。所有欧盟加密公司必须在2026年7月1日前获得MICA牌照。

Clarity Act继续推进,参议院银行委员会主席Tim Scott于1月12日发布修订版。该法案将明确SEC和CFTC监管权限,定义资产属性分类。风险在于11月中期选举可能改变国会平衡。

【机构动态】
BitGo完成2026年首个加密公司IPO,以18美元/股募资2.13亿美元(高于15-17美元指导区间),估值20.8亿美元。1月22日在纽交所以BTGO开始交易,开盘涨24.6%至22.43美元,收盘约20美元。BitGo处理全球15%链上比特币交易,月处理量达1,500亿美元,2025年前9个月净利润3.53亿美元。

瑞士联合银行UBS(管理6.6万亿美元资产)计划为特定高净值私人银行客户提供比特币和以太坊交易服务,将首先在瑞士推出后扩展至亚太和美国。

企业配置方面,美国连锁餐厅Steak and Shake购买1,000万美元比特币作为战略储备;抵押贷款公司Nurent将比特币、以太坊和稳定币纳入承销流程合格资产(2026年2月生效)。

【量子计算威胁】
1月16日,Jefferies全球股票策略主管Christopher Wood将模型组合中10%比特币配置移除,改为5%实物黄金+5%黄金矿业股,这是首个主流机构因量子威胁调整配置的案例。理由是Google Willow芯片和Microsoft Majorana One可能破解比特币ECDSA加密算法。

技术现状:需2,330个逻辑量子比特破解256位椭圆曲线加密,目前约1,500个物理量子比特,而1,000个物理量子比特约等于1个逻辑量子比特。约650万枚比特币(价值6,500-7,500亿美元)储存在公钥已暴露的旧钱包格式中,整个供应量的20%-50%(400-1,000万枚)可能存在脆弱性。

BTQ Technologies于1月推出Bitcoin Quantum测试网,采用NIST标准化抗量子密码学。市场反应明显:2026年初至今比特币跌6.5%,黄金涨5.5%,比特币对黄金比率降至19.26。

【加密原生进展】
Injective于1月19-20日以99.89%支持率通过治理提案RIP-617(Supply Squeeze),永久减少INJ代币发行速率,预计年度供应净增长率降低约50%。自主网启动已销毁685万枚INJ(价值3,200万美元)。1月日均活跃用户达87,000人历史新高,累计交易量超450亿美元,RWA平台iAsset交易量突破5亿美元,占链上股票市场份额60%。

加州提出2026亿万富翁税法,对超10亿美元资产一次性征收5%税款,追溯至1月1日,引发科技圈出走潮。科技富豪加速向迈阿密、Austin、Puerto Rico等低税区转移,可能为加密生态带来更多资金和人才。

【融资并购】
本周22个项目完成融资,总金额4.58亿美元。 主要融资:
BitGo通过IPO募资2.13亿美元(占本周总额近一半),估值20.8亿
Superstate 8,250万美元B轮(Distributed Global和Bain Capital Crypto领投,链上股权发行基础设施)
Pomelo 5,500万美元C轮(Insight Partners和Kaszek Ventures领投,阿根廷金融科技卡支付基础设施)
Zebedee 4,000万美元C轮(Blockstream领投,比特币支付/游戏区块链支付)
River 1,200万美元战略融资(Justin Sun领投,链抽象稳定币系统)
Cork Protocol 550万美元种子轮(a16z Crypto和Road Capital领投,RWA风险代币化)
BitWay 444万美元种子轮(TRON DAO Ventures领投,DeFi链上财富管理)
HyperLend 170万美元融资(Rockaway X、No Limit Holdings,HyperLiquid EVM借贷平台)

企业配置:
Strategy购买22,305枚比特币(耗资21.3亿美元,平均价95,284美元),总持仓达709,715枚(价值539.2亿,占全球供应3.4%)

并购交易:
Neynar收购Farcaster协议(接管合约、客户端、Clanker,垂直整合开发者生态)
Chainlink收购Atlas知识产权及团队(支持Smart Value Recapture,加速多链扩展)
Redstone收购Security Token Market和Tokenize This RWA峰会(扩展至机构级RWA数据,覆盖800+代币化证券,代表600亿美元市值)

新基金:
Solana推出3,500万美元生态基金(支持Eclipse SVM高吞吐量应用)
Pump.fun推出300万美元基金(市场驱动验证模式,支持早期项目)

关键词：比特币、以太坊、ETF、清算、黄金交叉、Binance、MiCA、希腊、Clarity Act、SEC、CFTC、BitGo、IPO、UBS、Steak and Shake、量子计算、黄金、Injective、INJ、RWA、加州税收、科技出走、Strategy、Superstate、Pamelo、Zebedee、River、Cork Protocol、a16z、Farcaster、Neynar、Chainlink、Atlas、Redstone、Solana、Eclipse SVM、Pump.fun、抵押贷款、稳定币、Lightning Network、代币化

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这期节目是2026年展望系列的最后一部分,我们总结了不同区块链项目和生态系统发展。从以太坊到各类二层链,再到企业链和比特币生态。

以太坊主网的护城河
稳定币总量达1,670亿美元,占全球59%
传统金融巨头(贝莱德、摩根大通)持续布局RWA
2025年完成两次重大升级(Petersburg和Fusaka)
2026年计划推出Glambsterdam升级和Cohaku隐私项目

二层链生态分化
Arbitrum:获得Robinhood Chain合作,月收入创440万美元新高
Optimism:虽有OP Stack成功,但主要依赖Base,代币表现疲软
Base:成为OP生态核心支柱,但收益回馈有限
Polygon:zkEVM发展受阻,AggLayer成为新重点

其他重要生态
Solana:DEX交易量占比40%,但代币解锁压力持续
Sui:TVL增长10倍,游戏和DeFi生态快速发展
BNB Chain:交易速度提升至0.75秒,DEX交易量达133亿美元
Tron:稳定币转账的绝对王者,781亿美元USDT

比特币二层链困境
桥接比特币总量下降,88%的BTC仍在其他链上
Starknet的BTCFI项目成为亮点,桥接量增长2,055%
整体DeFi TVL下降67%

02:14 - 以太坊现状:稳定币和RWA数据分析
05:35 - 以太坊治理变化和技术升级
08:35 - Fusaka升级详解:PeerDAS、BPO、储备价格机制
11:45 - 二层链整体格局:交易占比突破95%
13:47 - Arbitrum生态分析和Robinhood Chain合作
17:52 - Optimism和Base的关系与挑战
22:49 - zkEVM技术路线对比
28:30 - Solana生态:Firedancer和代币解锁
33:15 - Sui的快速增长和生态特点
38:22 - Hyperliquid和链上衍生品
42:30 - Fuel和模块化执行层
46:37 - 创作者经济平台(Zora, Pods)
50:27 - BNB Chain的技术升级和生态优势
54:23 - Tron的稳定币统治地位
58:13 - 稳定币专用链的竞争格局
59:15 - 比特币二层链的失望表现
01:04:23 - Starknet的BTCFi项目亮点

关键词: 比特币, 以太坊, 二层链, Arbitrum, Optimism, Base, Solana, Sui, Hyperliquid, BNB Chain, Tron, Polygon, 稳定币, RWA, DEX, Robinhood Chain, BTCFi, Starknet, Fusaka, 创作者经济, DeFi, 护城河, 生态系统, 代币解锁、Zora

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【市场动态】

比特币1月15日突破97,000美元创六周新高,较年初上涨7.7%;以太坊触及3,400美元;Solana反弹至148美元。突破过程中清算近7亿美元空头。

美国现货比特币ETF三天吸引17亿美元净流入,1月15日单日流入8.436亿美元(BlackRock IBIT占6.48亿),创去年10月以来新高。机构资金高度集中比特币,大宗交易占总成交量40%以上,以太坊仅20%。

【监管进展】

Clarity法案因Coinbase CEO撤回支持而推迟投票,Armstrong称法案存在DeFi监管、代币化股票禁令等问题。市场仍对最终通过持乐观态度。

SEC主席Paul Atkins宣布将制定代币分类法、推进Project Crypto、推动创新豁免。目前至少126个加密ETP申请待审批,Bloomberg警告可能在2026-2027年出现清盘潮。

加州Digital Financial Asset Law将于2026年7月1日生效,要求相关实体获得许可。

【机构动态】

Treasury模式面临压力,The Block预测大多数Treasury公司可能在2026年崩溃,只有Strategy等大型玩家可能存活。Strategy本周购买1,287个比特币(耗资1.16亿美元),总持仓达673,800枚,但USD Reserve也增至22.5亿美元显示更平衡策略。

IPO市场升温,Evernode将Q1通过SPAC上市,Arbitrum、Kraken、Ledger等计划2026年上市。Goldman Sachs上调Coinbase至买入评级,但JP Morgan对稳定币收益持谨慎态度。

【技术进展】

BTQ Technologies推出比特币量子测试网,626万个比特币(价值超2万亿美元)因公钥公开面临量子攻击风险。以太坊完成Pectra升级,提升blob容量缓解Layer 2拥堵。

【融资并购】

本周29个项目融资3.33亿美元,Treasury公司购买24.2亿美元比特币。
融资亮点:
Alpaca 1.5亿美元D轮(估值11.5亿,券商基础设施API)
Velmie 2,000万美元B轮(稳定币金融基础设施)
Project Eleven 2,000万美元A轮(量子防护技术)
Treasury购买:
Strategy购入13,627个BTC(约12.5亿美元)
Strive收购Semler Scientific获5,048个BTC,持仓超特斯拉
并购交易:
Polygon Labs收购Ramp和Sequence,总额超2.5亿美元,构建受监管的稳定币支付堆栈
Buck收购Distributed Technologies Research(稳定币支付基础设施)
Animoca Brands收购SOMO(区块链游戏)

关键词
比特币、以太坊、Solana、ETF、BlackRock、大宗交易、清算、Clarity法案、SEC、CFTC、Coinbase、DeFi、Strategy、IPO、Evernode、Arbitrum、Goldman Sachs、JP Morgan、稳定币、量子计算、Alpaca、券商基础设施、Velmie、Project Eleven、量子防护、Polygon Labs、Ramp、Sequence、稳定币支付、Animoca Brands

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这期节目深度解析2025年加密行业的历史性转折与2026年传统金融融合趋势。从Operation Choke Point 2.0的系统性封杀到特朗普政府的政策大逆转, 揭示华尔街巨头从"比特币是骗局"到争相发行稳定币的戏剧性转变。美国加密政策从围剿转向拥抱:Gary Gensler精准辞职、SEC成立加密工作组、废除臭名昭著的SAB 121、GENIUS法案开辟稳定币监管新路径。稳定币市场达3000亿美元规模, 从交易工具进化为国家战略武器和美元霸权新载体, 收益型稳定币崛起, Ethena的USDE通过Delta中性策略提供6%年化收益。RWA代币化资产突破181亿美元, 国债、私人信贷、商品、股票等真实世界资产加速上链, DTCC获SEC授权代币化托管资产, 传统金融基础设施正在拥抱区块链技术升级而非建立平行金融系统。

1. 2025年加密行业大转折
- 2024年夹缝求生到2025年漂亮反击战
- 华尔街从"比特币是骗局"到争相发行稳定币
- Gary Gensler监管机构从扼杀到铺路搭桥
- 三维度解读：政策、稳定币、RWA

2. Operation Choke Point 2.0系统性封杀
- 2022-2024年最致命杀招
- 美联储、OCC、FDIC联合要求银行获"不反对意见"才能开展加密业务
- FDIC发出至少23封暂停信
- 2023年Silvergate、Signature Bank倒闭
- 小公司直接失去银行账户
- Gary Gensler执法式监管：125起诉讼、60亿美元罚款
- 专打Ripple、Binance、Coinbase等大企业
- 美国加密企业开始出海

3. 2024大选政治转折
- 拜登强硬路线疏远用户和企业
- Coinbase和Ripple投入1.19亿美元成为第二大选举支出来源
- Stand With Crypto等倡议在西方国家展开
- 特朗普包装成"加密总统"（此前坚定反Crypto）
- 多年惩罚性政策反而锻造出有钱有政治影响力的选民群体

4. 特朗普上任政策火箭速转向
- Gary Gensler辞职精确到特朗普就职时刻
- 第二天成立SEC加密工作组, "加密妈妈"Hester Pierce领导
- 废除SAB 121（原本阻止银行提供规模化托管）
- 1月23日GENIUS法案通过：首个稳定币监管框架
- 1:1美元支持、储备金要求、月度审计、禁止算法稳定币

5. 稳定币：从工具到战略武器
- 市值3000亿美元、持有者2.05亿
- 从交易工具转变为国家战略武器和美元霸权新载体
- Tether 2024净利润超100亿美元
- 按人均利润成为人类历史最赚钱公司之一
- 收益来源：储备金利息（Circle、Tether、Paxos合计超2500亿美元, 年化收入75-125亿）
- 传统模式利息不分配给持有者

6. 收益型稳定币崛起
- Ethena的USDE：2025年增长最快, 10月市值峰值148亿美元（第三大）
- Delta中性基差交易机制：
- 做多ETH同时开永续空头
- 形成市场中性头寸
- 收益来自空头永续合约资金费率
- sUSDE年化收益6%, 高出国库券60%
- 充分利用可组合性：在Aave、Morpho作抵押品, Pendle分离收益

7. 资金费率：Crypto独特收益来源
- 永续合约资金费率保持价格锚定
- 2024-2025牛市资金费率持续为正, 年化可达10-20%
- 来自市场结构而非宏观政策利率
- 其他收益：锁定代币套利、DEX借贷费用、流动性溢价
- 2025年区别：收益来自真实现金流而非代币通胀
- 收益更温和5-10%但可持续

8. RWA：真实世界资产上链
- 截至2025年11月：链上RWA 181亿美元、持有者55万
- 对比稳定币3000亿美元、2.05亿持有者
- Permissioned（白名单限制）vs Permissionless（自由交易）光谱
- 第一波代币化关注现金、主权风险和信贷

9. RWA资产分布
- 美国国债和政府债券：约占一半
- 私人信贷：19亿美元、66000持有者
- 为中小企业贷款、应收账款提供融资
- 收益远高于国债, 基于真实世界现金流
- 商品代币化：36亿美元（Tether Gold、Paxos Gold）
- 机构基金：3.12亿增至27亿（9倍增长）
- 代币化股票和ETF：900万增至6.33亿

10. DTCC代币化：传统基础设施上链
- 美国存托信托清算公司从SEC获无异议函
- 授权代币化DTC托管资产
- 2026年下半年推出国债、股票、ETF代币化
- SEC主席Paul Atkins：美国金融市场正在准备上链
- 代币化演变为结算和资产负债表升级, 非平行金融系统
- 传统金融核心基础设施拥抱区块链技术升级

11. 节目总结
- 2025年从政治阴谋变成助推行业催化剂
- 政策明晰终归是好事
- 稳定币既是美元霸权新载体, 也是机构争夺新战场
- RWA从国债到私人信贷、从股票到商品加速上链
- 问题：万物皆可代币化？
- 下周与HashKey Group合作系列讲RWA

00:52 传统金融与Crypto融合, 2024夹缝求生到2025反击战
03:22 加密政策历史, 2011年起打击比特币, 政府与加密天然对立
05:52 Operation Choke Point 2.0系统性封杀银行服务
08:22 Gary Gensler执法式监管, 125起诉讼60亿美元罚款
10:50 2024大选转折点, Coinbase和Ripple投入1.19亿美元
14:38 特朗普包装成加密总统, 此前坚定反Crypto
17:12 政策火箭速转向, Gensler辞职, 成立加密工作组
19:18 废除SAB 121, 解除银行托管限制
24:00 GENIUS法案通过, 首个稳定币监管框架
30:20 稳定币市场3000亿美元, 从工具到国家战略武器
34:30 Tether年利润超100亿, 人均利润最高公司之一
38:45 稳定币收益来源, 储备金超2500亿年化收入75-125亿
44:50 收益型稳定币Ethena USDE, 市值峰值148亿美元
48:00 Delta中性机制, sUSDE年化6%高出国库券60%
55:20 Crypto可组合性, USDE抵押循环, Pendle分离收益
59:49 资金费率市场, 永续合约平衡机制, 可持续捕获价差
01:04:40 新兴收益型稳定币, 2025年收益来自真实现金流
01:08:27 RWA终于落地, 链上收益T+0结算, 许可与无许可光谱
01:12:39 RWA市值181亿, 国债占一半私人信贷占另一半
01:16:30 商品代币化36亿, 机构基金27亿9倍增长
01:18:38 DTCC获授权代币化, 美国金融市场准备上链
01:21:37 从政治阴谋到催化剂, 万物皆可代币化

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